摘要： 銀行、電商、網貸平臺爭相佈局供應鏈金融，三者之間也逐漸呈現出你中有我、我中有你的融合趨勢。目前供應鏈金融類型不僅局限于傳統的銀企合作觸網模式，還包括電商自建P2P、電商與P2P合作等，三類模式各具特色。

　　（2015年11月）所謂供應鏈金融，是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，並引入核心企業、物流監管公司及資金流導引工具等新的風險控制變數，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支援及其他結算、理財等綜合金融服務。

　　目前，銀行、P2P和電商越來越多地關注並涉足這一領域，並且依靠雄厚的資金實力、靈活的放款方式以及大資料資源等優勢，開始各領風騷。

　　在供應鏈金融領域，未來是某一方贏家通吃還是三者互相融合，且讓我們拭目以待。

　　銀行、電商、網貸平臺爭相佈局供應鏈金融，三者之間也逐漸呈現出你中有我、我中有你的融合趨勢。目前供應鏈金融類型不僅局限于傳統的銀企合作觸網模式，還包括電商自建P2P、電商與P2P合作等，三類模式各具特色。

　　多位業內人士分析指出，銀企合作觸網的優勢在於，此供應鏈模式下鏈條企業所承擔的資金成本較低，但准入門檻較高;電商自建P2P和“電商+P2P”，則可通過電商頻繁的商品交易和資料流程的積累而形成大資料庫，並在此基礎上進行充分的信用分析，但易積累風險。

　　三類供應鏈金融模式顯現

　　業內人士發現，供應鏈金融主要有三種融合類型：一，傳統的供應鏈金融模式，即銀企合作觸網，如中信銀行+海爾，交行+生意寶等;二，擁有完整供應鏈企業資源的傳統電商自建P2P，為供應鏈上下游企業提供金融服務，如京東、阿裏巴巴等;三，“電商+P2P”模式，P2P平臺通過合作、收購的方式對借貸的資源進行整合，為有融資需求的中小企業和個人服務，如網信第一P2P、工商貸、甬商貸和積木盒子等。

　　“銀企合作模式的資金來源於銀行，電商企業承擔的風險較小;電商自建P2P則對電商本身規模、團隊、風控等要求較高;電商與P2P合作模式有利於雙方資源分享形成抱團。因為三者(銀行、電商、P2P)的經驗不同，各自在風控、需求、運作上各自佔有一定的優勢。目前而言，涉足供應鏈金融的企業數量很多，但是大多發展平平。”中國電子商務研究中心互聯網金融部助理分析師錢海利表示。

　　相關人士則分析指出，銀企合作觸網模式的優勢在於，此供應鏈模式下鏈條企業所承擔的資金成本較低，能夠提供的金融產品和服務多樣化，風控能力強。但劣勢是銀行設定融資企業准入門檻較高，審批週期較長影響資金到位效率。電商自建P2P的主要優勢在於，電商既有的線上行銷流量導入，能夠迅速滿足企業資金需求且資金成本較低。但傳統電商的產業鏈客戶基礎較為薄弱，如果風控團隊專業程度欠佳或風險管理獨立性不強，就很容易積累風險。電商與外部P2P機構合作的優勢在於彼此互補且資金與資產端的有效風險隔離。劣勢則在於，合作雙方對於彼此所承擔的風險及獲取收益的博弈，可能導致雙方產生摩擦，影響業務長期持續開展。

　　電商融合P2P會是一個趨勢

　　銀企合作觸網可稱之為傳統金融的互聯網延伸，其更多是開展授信、融資、資金存管等金融服務，通過互聯網提高效率，獲取優質的授信客戶，基本不涉及理財端，信用分析也基本上是傳統銀行使用的風控審核方法。而電商自建P2P和“電商+P2P”，則既可以通過電商的流量獲取更多的理財資金，降低客戶資源獲取成本。同時，通過對電商依託商品交易和資料流程積累形成的大資料庫加以充分的信用分析，可以開展純線上的互聯網資料征信。整體來看，電商自建P2P和“電商+P2P”，或者電商入股現有成熟P2P，未來更具有想像空間。

　　目前，全國企業的應收賬款規模在20萬億以上。假如用這些應收賬款當作銀行貸款的潛在抵押品加以充分利用，可以預見未來我國供應鏈金融發展市場潛力巨大，到2020年，我國供應鏈金融的市場規模可達14.98萬億元左右。

　　在可以預見的將來，一旦P2P行業的監管政策確定，電商自建P2P和“電商+P2P”將成為供應鏈金融的主流，考慮到征信市場的不完善和借款項目的地域性、行業性，銀企合作同樣不可小覷，將呈現相互競爭和融合的趨勢。當然，從目前的發展來看，電商具備獲取全金融牌照的動力和需求，但是並不排除電商與銀行合作。各種模式的目的都是為了解決供應鏈上企業的融資需求，民間資金的引入能使得供應鏈上企業在銀行收緊銀根時仍有穩定的資金來源。

　　在未來利率市場化及互聯網金融衝擊的影響下，傳統電商與專業P2P公司合作拓展產業鏈客戶更具有市場競爭性，能有效滿足市場大部分產業鏈客戶的各類合作需求。

供應鏈金融現融合趨勢 三類模式均具特色！